2025-12-02_CRDO 股票現況
CRDO 股票現況
☘️ Article

- CRDO 狗 beat,這從台系 bizlink 端算得出來,轉頭看 3665 開高走低這鳥樣就可明白
- 老美倒是盤前很嗨
- AECs, IC, ZF optics, ALCs, OmniConnect gearboxes 的市場機會超過 $10B
- Q2 有 4 個 >10% 的客戶。最大的客戶佔 42%,第二大 24%,第三大 16%,第四大 11% (最新大客戶)
- AECs 正在取代長達 7 公尺的機架間光學連接,是公司增長最快的部分,也成為互聯的標準
- 26 開始會拿到 pcie 訂單,27 產生收入
- ALC 提供與 AEC 相同的可靠性、功耗和系統成本,但線規更細、長度更長 (最長 30m)。隨著網路擴展到列級 (row-scale),連接數量可能達到擴展網路連接數量的 10 倍。ALC 將採用與 AEC 非常相似的模式,作為完整的纜線解決方案交付給客戶
- Credo 採用針對特定應用的 serdes 架構,新開發的 112 gig VSR SerDes 具有 10 英吋的覆蓋範圍 (競爭對手通常小於 1 英吋),並且可以在單個晶片上容納 1200 個 serdes,產生 120 tbps 的潛在頻寬
- CPO 在廣泛採用前,必須解決可靠性、可服務性、維護和成本等關鍵缺陷,Credo 不認為會很快轉向 CPO
- Credo 預計先進製程產能限制將成為越來越頻繁的話題,Credo 的優勢在於採用 N-1 製程策略 (如 12 奈米),這較 3 奈米或 5 奈米不緊張
- 所有連接解決方案的訂購通常會與 GPU 同時進行,目前供應鏈中沒有觀察到顯著的庫存泡沫
✍️ Abstract
CRDO 股票現況
- Credo Technology Group Holding Ltd. (CRDO),納斯達克上市,最新股價 171.13 USD,下跌 6.47 USD (-3.64%),最後更新時間為 12 月 1 日美東時間下午 4:00。
- 盤後交易:196.50 USD,上漲 25.37 USD (+14.83%),時間為美東時間晚上 7:59。
- 下次財報日期:2025 年 12 月 1 日盤後。
- 產業:資訊技術部門,半導體及半導體設備產業。
財務預測摘要
- 表格涵蓋 CY2025 Q2 實際值至 CY2026 Q4 預測,包括調整後淨收入、EPS (調整後及 GAAP)、年比及季比成長率、邊際利潤。
- 調整後淨收入:持續成長,如 CY2026 Q4 預測 126M USD (YoY +28.99%,QoQ +6.60%);CY2025 Q2 實際 98M USD (邊際 44.06%)。
- 調整後 EPS:CY2026 Q4 預測 0.67 USD (YoY +31.02%);CY2025 Q2 實際 0.52 USD。
- GAAP EPS:類似成長趨勢,CY2026 Q4 預測 0.47 USD (YoY +41.59%)。
市場表現與供應鏈觀察
- CRDO 財報優於預期 (beat),從台灣 BizLink (股票代碼 3665) 業務端可驗證,但 3665 開高走低。
- 美股盤前反應熱烈。
市場機會
- AECs (Active Electrical Cables,主動電纜,用於資料中心短距離高速連接)、IC、ZF optics (ZF 為 ZF Friedrichshafen 汽車集團光學解決方案)、ALCs (Active Laser Cables,主動雷射纜線,用於更長距離連接)、OmniConnect gearboxes 市場機會超過 100 億美元。
- Q2 四大客戶貢獻超過 10%,客戶集中:最大 42%、第二 24%、第三 16%、第四 11% (最新大客戶)。
產品優勢
- AECs 取代長達 7 公尺的機架間光學連接,為公司增長最快部分,已成互聯標準。
- 2026 年起取得 PCIe (Peripheral Component Interconnect Express,周邊元件互聯標準,用於高速資料傳輸) 訂單,2027 年產生收入。
- ALCs 提供與 AECs 同等可靠性、低功耗、低成本,但線規更細、最長 30m;隨網路擴至列級 (row-scale),連接數可達 10 倍,採用完整纜線解決方案模式。
- Active Linen Cable (主動式電纜):這是一種具有主動調節功能的高性能數據傳輸線纜,常用於高密度及高速資料中心的連接,與 AEC (Active Ethernet Cable,有源乙太網纜) 類似。
- SerDes (Serializer/Deserializer,序列器/解序列器,用於高速信號轉換) 架構針對應用優化:新 112G VSR SerDes 覆蓋 10 英吋 (競爭對手通常小於 1 英吋),單晶片可容納 1200 個 SerDes,潛在頻寬 120 Tbps。
- CPO (Co-Packaged Optics,共封裝光學,將光學引擎與電子整合) 前需解決可靠性、可服務性、維護、成本問題,Credo 不預期快速轉向。
- 先進製程策略:採用 N-1 製程如 12nm,避免 3nm/5nm 產能緊張。
- 連接解決方案訂單通常與 GPU 同步,供應鏈無顯著庫存泡沫。